Страхование биржевых и валютных рисков. Страхование валютных и биржевых рисков Валютное страхование

В XXI веке многих предпринимателей волнует проблема валютной нестабильности , которая может послужить причиной краха бизнеса.

Но существуют ли пути защиты своей организации от убытков, непосредственно связанных с этим явлением?

Начнем с того, что в наше время начал активно развиваться всеохватывающий процесс валютных рисков . Валютные риски - это положение в экономической отрасли , при котором возникает опасность валютных потерь.

Они связаны с изменением курса иностранной валюты по отношению к государственной валюте при осуществлении различного вида экономических операций, к примеру кредитных, внешних торгово-промышленных, банковских или валютных операций предприятиями или частными инвесторами.

Валютные риски

Валютные риски разделяются на две категории:

риск убытков;
риск упущенной выгоды.

Риск убытков включает в себя вероятность снижения стоимости экспортного контракта в валюте экспортера из-за уменьшения иностранного валютного курса к государственному или увеличения стоимости импортного контракта в результате повышения курса иностранной валюты.

Риск убытков делится на такие пункты:

затраты, прямым образом связанные с отказом зарубежного импортера по каким-либо причинам от изготовленного товара на экспорт;
убытки, связанные с отсутствием оплаты за поставленную продукцию и/или оказанные услуги в случае ухудшения финансового состояния, банкротства иностранного партнера или вследствие политических происшествий в соответствующем государстве;
убытки, полученные от колебаний курса валюты платежа

Риск упущенной выгоды состоит в вероятности получения худших результатов при избрании решения страховать или не страховать валютный риск.

Можно ли уберечь себя и свою компанию от этих явлений?

Ответ твердый - да. Благо, развитие экономики и ее процессов всегда было на шаг впереди опасностей, связанных с ней.

А как именно возможно защититься?

Дело в том, что еще при первых шагах человечества на пути к эволюции экономики, а именно в средние века, лавочники и торговцы, пытаясь застраховаться от опасности неурожая, создавали контракты , в которых указывались четко сформулированные условия .

И именно эти первые операции были способны застраховать торговые сделки первых в мире предпринимателей.

С тех пор, развиваясь, появилось новое явление в экономике - хеджирование валютных рисков - страхование от вероятного колебания валютного курса.

Какие существуют способы страхования валютных рисков?

Вот перечень наиболее часто осуществляемых методов хеджирования валютных рисков :

избрание валюты внешнеторгового контракта;
включение в контракт валютной оговорки ;
упорядочение валютной позиции по заключенным контрактам;
использование услуг .

А наиболее употребляемыми методами страхования валютных рисков являются:

валютные оговорки;
форвардные операции.

Рассмотрим самые популярные методы более детально.

Валютная оговорка - это специальное условие контракта , в соответствии с которым сумма платежа должна быть пересмотрена в той же пропорции, в которой произойдет перемена валютного курса платежа по отношению к валюте оговорки.

Валютные оговорки согласовывают величины причитающихся платежей с переменами на валютных и товарных рынках.

Это наиболее распространенный инструмент хеджирования от валютных рисков.

Валютные оговорки бывают:

косвенные;
прямые;
мультивалютные.

Косвенная валютная оговорка

Косвенная валютная оговорка применяется в тех случаях, когда цена на товар четко установлена в одной из наиболее распространенных в международных расчетах валют.

Такими валютами являются, к примеру, доллар США, японская иена и другие. В этом случае платеж предполагается в другой денежной единице, обычно государственной валюте.

Формулировка текста подобной оговорки может быть примерно следующей:

«Цена на услугу и/или товар осуществляется в долларах США, а платеж - в японской иене. В том случае если курс доллара к иене накануне дня платежа переменится в сравнении с курсом на день установления контракта, то соответственно изменению будут подвержены и цена на товар, и сумма платежа».

Прямая валютная оговорка

Прямая валютная оговорка употребляется в тех случаях, когда валюта платежа и валюта цены равносильны, но размер суммы платежа, который указан в контракте, состоит в прямой зависимости от колебания курса валюты платежей по отношению к другой, более стабильной валюте, то есть валюте оговорки.

Прямая валютная оговорка устанавливается для сбережения покупательного свойства валюты на прежнем уровне.

А текст этой валютной оговорки может выглядеть следующим образом:

«Цена на товар и платеж установлена в долларах США. При условии если на день осуществления платежа курс к японской иене на валютном рынке в Нью-Йорке будет ниже этого курса на день заключения контракта, то цена на товар и сумма платежа в долларах следственно повышаются в том же соотношении».

Мультивалютная оговорка

Еще один пункт валютных оговорок - мультивалютные оговорки .

Мультивалютными оговорками являются такие оговорки, действие которых основывается на точном изменении суммы платежа пропорционально изменению курса валюты платежа к особо подобранному набору валют.

Такой набор имеет название «валютная корзина».

Количество валюты, которое составляет ее, рассчитывается удельным весом каждой валюты , то есть стоимостью каждой валюты как отдельной самостоятельной частицы.

Сумма такого удельного веса всех валют, которые входят в корзину, принята за единицу или за 100%. Удельный вес каждой из них идентифицируется по специально избранному экономическому критерию.

Зачастую таким критерием является удел экономического состояния государства в совместном валовом продукте всех государств , валюта которых состоит в корзине валют.

Другим критерием может быть валютная доля страны , участвующей в международных расчётах или среди внешнеторгового оборота.

Так как удел какого-либо государства в мировой экономике и во внешнеторговом обороте колеблется, то корзина валют временами уточняется с учётом изменений во внешнеэкономических связях страны и перемен в валютно-кредитной сфере отношений.

Форвардные операции

Следующий пункт нашего списка - форвардные операции . Их суть по хеджированию валютных рисков состоит в следующем.

Форвардная валютная сделка - это сделка, придерживаясь условий которой все стороны заключают соглашение о продаже/покупке оговоренной суммы валюты с поставкой через четко указанный срок после установления сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения.

Регулирование валютной позиции осуществимо только при составлении и заключении достаточно большого количества контрактов по экспорту/импорту совместно в один и тот же срок.

В случае сходства сроков платежей в одной валюте осуществляется их равновесие.

Но также может быть использован метод диверсификации - метод, при котором все контракты устанавливаются в разных валютах , имеющих противоположные тенденции колебания курсов.

В хеджировании валютных рисков в странах ближнего и дальнего зарубежья большую роль играют банки, которые осуществляют операции по защите валютных рисков.

К примеру, немецкая торговая компания сбыла продукцию в Соединенных Штатах Америки с оплатой через полгода в долларах. Во избежание вероятных утрат в случае понижения курса доллара, фирма реализовывает хеджирование продажей будущих долларовых поступлений за марки по срочному курсу на полгода.

Если курс доллара понизился против марки, то утраты по торговому контракту компенсируются за счет прибыли от увеличения курса марки по срочной валютной сделке.

Если рассматривать еще более широкий план защиты от валютных рисков , мы сможем наблюдать список, включающий использование большого количества и других методов, выходящих за пределы официального страхования.

Таким образом, мы установили следующее.

Каждому предприятию, частному инвестору, лицу или объекту , прямым образом связанному с экономической и промышленной сферами деятельности, нужно быть застрахованным от валютного риска, когда одной операцией можно обанкротить организацию.

Валютный риск заключается в опасности валютных потерь, которые, в свою очередь, делятся на:

риск убытков;
риск упущенной выгоды.

Риск убытков включает в себя:

затраты, связанные с отказом зарубежного импортера от изготовленного на экспорт товара;
убытки при отсутствии оплаты за поставленную продукцию и/или оказанные услуги в случае ухудшения финансового состояния, банкротства или других обстоятельств иностранного партнера;
убытки при колебании валютного курса платежа за период от свершения контракта до его исполнения.

Поскольку с развитием экономики найдено решение проблемы валютных рисков, на сегодняшний день мы имеем перечень методов защиты себя и своей организации от этого явления.

Такие методы называются хеджированием , или, другими словами, страхованием валютного риска . Вот их перечень:

избрание валюты внешнеторгового контракта;
включение в контракт валютной оговорки ;
приведение в четкий порядок валютной позиции по заключенным контрактам;
использование услуг компетентных страховых организаций ;
форвардные операции .

Страхование валютных рисков играет важную роль в развитии внешнеэкономической деятельности. С подобным типом риска могут столкнуться как частные бизнесмены, так и крупные организации. Валютные риски необходимо страховать тем фирмам, которые могут выходить на внешний рынок. Валютный риск связан с колебанием курса валют в период между достижением договоренности и датой платежей.

Все валютные риски можно разбить на две основные категории. К первой категории относятся риски убытков, а ко второй риск проигранной выгоды. Любую компанию можно защитить от валютных угроз. Для этого необходимо использовать такое явление как хеджирование валютных рисков. Имеются несколько основных методов страхования валютных рисков:

Выбрать для внешнеторгового договора валюту;

Включить в соглашение валютные оговорки;
По подписанным контрактам упорядочить валютное отношение;
Воспользоваться услугами проверенных и надежных страховых компаний.

Валютная оговорка считается одним из условий контракта, согласно которой сумма платежа может быть пересмотрена. Если валютный курс претерпит модификации, то будут соблюдаться те же пропорции.

Способы страхования валютных рисков - это операции финансового характера, которые позволяют частично и даже полностью избежать убытков, которые могут появиться из-за смены курса.

В международной практике используются следующие методы страхования:

Партнерские действия одностороннего типа;
Банковские операции, действия страховых организаций, гарантии правительственного типа;
Двухсторонняя согласованность партнеров.

Торговые и кредитные отношения международного уровня всегда связаны с валютными счетами. Это означает, что как минимум для одного партнера экономических отношений расчет будет выполняться в чужой валюте. Изменение валютного курса может привести к финансовым потерям. Формы страхования валютных рисков сложились в ходе многолетней практики экономических отношений международного характера. С валютными рисками могут столкнуться как импортеры, так и экспортеры.

Экспортер может столкнуться с данным типом риска в том случае, если он реализует товар с рассрочкой платежа. В данном случае должна быть выбрана иностранная валюта для экспортера. Экспортер может понести потери и в том случае, если снижается курс валюты по отношению к своей валюте, которую он получит за реализованный товар. Финансовые потери поспособствуют тому, что экспортер не получит той прибыли на которую рассчитывал. Кроме того могут не покрыться и производственные издержки.

Импортер может иметь дело с валютными рисками, если товар будет приобретен по фиксированной цене, а иностранная валюта по отношению к национальной начнет повышаться. В таком случае для покупки товара придется потратить большее количество средств в национальной валюте.

Страхование валютных рисков - реферат

Практически не одна сделка коммерческого характера не характеризуется платежом в тот день, когда был заключен контракт. Расчет выполняется чаще всего тогда, когда поставщик выполняет установленные договором обязанности. Если срок платежа удлиняется, то и риск финансовых потерь заметно возрастает.

Для многих организаций, которые заключают сделки на внешнем рынке, все более актуальной становится услуга страхования валютных рисков. Реферат на данную тему поможет разобраться со всеми особенностями данного типа страхования. Предприниматель может заключить выгодный на первый взгляд контракт, но за период между его подписанием и платежом валютный курс может измениться не в пользу предпринимателя. Хеджирование валютных рисков будет верной стратегией для обоих партнеров.

Многие предприниматели задаются вопросом, в чем заключаются преимущества хеджирования?

Если практика страхования валютных рисков будет отсутствовать, то в случае неблагоприятной динамики валютного курса финансовые показатели могут ухудшиться существенным образом.
С помощью проведения определенных операций можно нейтрализовать риск изменения стоимости актива.
Посредством хеджирования компании и предприниматели могут зафиксировать будущее значение курса валют. Если изменения курса будут для компании неблагоприятными, то хеджирование обезопасит от финансовых потерь.

Страхование валютных рисков называется

Проблема валютной нестабильности с каждым днем становится все более актуальной и острой. Подобное явление может спровоцировать не только финансовые потери, но и привести к полному краху предпринимательской деятельности. Существуют способы, которые помогут защитить организацию от убытков, которые могут быть вызваны таким явлением.

Страхование валютных рисков называется еще как хеджирование. Финансовые компании с каждым годом все более активно предлагают услуги по страхованию валютных рисков корпоративным клиентам. Если в мировой практики хеджирование стало уже привычным явлением, то российские предприниматели относятся к данному явлению с некоторым недоверием. Причина чаще всего кроется в том, что бизнесмены не хотят отвлекать свой капитал.

Причиной могут послужить и слишком высокие ожидания. Инструменты хеджирования могут восприниматься как инструменты спекулятивного типа. Хеджирование рисков необходимо воспринимать как метод, который поможет нейтрализовать последствия резких скачков или падений валютного курса. В будущем это поможет избежать серьезных убытков.

При совершении внешнеэкономической деятельности многие фирмы вынуждены работать с валютными ценностями других стран. Это является причиной того, что фирмы подвержены влиянию колебаний цены на ту или иную валюту, изменяемой в результате действия сил предложения и спроса на нее. Для того, чтобы максимально обезопасить себя и свою фирму от убытков при изменении курса валют, директора предприятий используют страхование валютных рисков. Застраховав свой валютный риск, предприниматель теряет некоторую долю прибыли от совершения внешнеэкономической операции, но зато получает спокойный сон и уверенность в завтрашнем дне.
Существуют такие методы страхования валютных рисков, как валютные оговорки, использование корзины валют, обращение к услугам страховых компаний и проведение операций с использованием условий «форвард». Каждый из данных методов имеет как свои преимущества, так и недостатки.
Валютные оговорки - это специальные пункты внешнеэкономического контракта, в которых заявляется, что сумма контракта может пересматриваться в зависимости от изменений курса валюты, в которой будет осуществляться расчет. Страхование валютных рисков при помощи оговорки позволяет ни одному из участников сделки не получить неожиданный убыток от резкого скачка курса валют, однако в то же время лишает их возможности получить сверхприбыль, если изменение курса будет в выгодную для них сторону.
Использование корзины валют означает, что расчет будет производиться не в одной валюте, а комбинацией нескольких валют в заранее оговоренных пропорциях. Как правило, подбирают такую комбинацию валют, отдельные элементы которой имеют между собой обратную корреляцию, то есть повышение курса одной валюты совпадает с понижением курса другой. Наиболее популярный пример - использование доллара и евро: как правило, спад курса доллара сопровождается возрастанием курса евро и наоборот. Страхование валютных рисков при помощи использования корзины валют может дать неплохой эффект, если корзина подобрана правильно, однако после завершения контракта продавец понесет дополнительные затраты по конвертации всех валют, что должно обязательно им учитываться при выставлении цены и планировании прибыли от совершения внешнеэкономической торговой операции.
Обращение к услугам стразовых компаний используется довольно часто, однако вместе с тем является одним из самых дорогих способов уберечь свои деньги. Как правило, страховики берут достаточно серьезные премии за то, что в случае резкого изменения курса валют компенсируют вам сумму убытка при наступлении страхового случая. Но страхование валютных рисков таким способом является неоправданно дорогим, хотя, благодаря своей надежности, имеет не меньшую популярность, чем другие пути страхования.
Проведение операций с использованием условий «форвард» - это заключение контрактов о покупке той или иной валюты в будущем (как правило, через полгода и позже) по курсу, фиксированному на дату заключения контракта. Данный способ представляет собой скорее не страхование валютных рисков, а некую лотерею, поскольку заранее неизвестно, в какую сторону поколеблется и возможно как спасение ваших денег, так и лишение вас прибыли. Таким образом, форвардные операции, хотя и применяются достаточно часто, скорее являются самостоятельным способом получения прибыли, нежели страхования от колебаний курсов.

Кроме валютных, необходимо также задуматься о таком деле, как страхование в случае, если покупатель не сможет сразу выплатить всю сумму контракта и попросит у вас рассрочку. В таком случае придется обращаться к услугам специальных фирм-форфейтеров, которые занимаются покупкой дебеторской задолженности с некоторым дисконтом.

Валютные риски представляют собой вероятность валютных потерь, которые могут возникнуть при изменении курса иностранных валют по отношению к национальной валюте во время осуществления кредитных, внешнеторговых, валютных операций частными инвесторами или компаниями.

Хеджирование (снижение) валютных рисков представляет собою страхование от вероятного изменения курсов валют. Правильное страхование возможного валютного риска повышает для частного инвестора или бизнеса вероятность получения запланированного дохода, а также снижает возможные затраты и риск.

У экспортёра существует вероятность понести определенные потери при снижении курса валюты прописанной в контракте, по отношению к национальной валюте между датами подписания контракта и осуществления платежа по нему. Импортёр же понесёт убытки в случае роста курса контрактной валюты. С целью минимизации или предотвращения валютных рисков имеются различные способы страхования валютных рисков путём включения определенных условий в контракт либо самостоятельное заключение соглашений страхования с банками. Больше всего валютным рискам подвержены импорт и экспорт готовых изделий, особенно оборудования и машин.

Методы страхования валютных рисков представляют собою финансовые операции, позволяющие либо частично или полностью избежать риска возможных убытков, возникающих в связи с возможным изменением валютного курса, или получить спекулятивную прибыль, которая основана на данном изменении.

Существует множество методов страхования валютных рисков: изменение срока платежа, операции типа «своп», структурную балансировку, лизинг, реструктуризацию валютной задолженности, финансовые фьючерсы, форвардные сделки, опционные сделки, инвестирование и кредитование в иностранной валюте, «валютные корзины», параллельные ссуды, самострахование, осуществление филиалами платежей в «растущей» валюте, дисконтирование требований в иностранной валюте.

На практике, получили на наибольшее распространение два метода страхования валютных рисков — форвардные операции и валютные оговорки.

Смысл форвардных операций по снижению валютных рисков означают, что при подписании контракта или при предоставлении коммерческого предложения экспортёр, зная приблизительный график поступления контрактных платежей, заключает с банком, в котором он обслуживается, соглашение о переуступке ему поступлений в валюте, планируемых в будущем, по заранее установленному (срочному) курсу. Тем самым, экспортёр заблаговременно может просчитать сумму своей возможной выручки в национальной валюте и устанавливать соответствующую цену контракта. Данный срочный курс может стать больше, или меньше,наличного курса валюты по состоянию на дату совершения сделки, и будет зависеть от разницы между процентными ставками по депозитам в соответствующих валютах на межбанковском рынке.

Валютные оговорки — это специально включаемое в текст договора условие, по которому сумма платежа должна быть пересчитана в той же пропорции, в которой изменится курс валюты платежа по сравнению с валютой оговорки. Валютная оговорка «равного риска» повышает лимиты колебания валютных курсов, и, соответственно, тот временной период, в течение которого контрагенты могут сотрудничать на взаимовыгодной основе без пересмотра контрактных условий. Бывают следующие валютные оговорки: прямые, косвенные, мультивалютные.

С валютными рисками неизбежно сталкиваются все предприятия, чья деятельность связана с экспортом или импортом продукции, а также предприятия, которые привлекают (размещают) депозиты или кредиты в иностранной валюте. Если валютный курс повышается, то у предприятия появляется прибыль, а при неблагоприятном изменении курса иностранной валюты в отношении к национальной валюте, у предприятия возникают убытки.

Валютные риски

Валютным риском называется риск убытков, сложившихся вследствие отрицательного изменения курса иностранной валюты.

Чаще всего с валютными рисками сталкиваются предприятия:

экспортеры, которые получают доход в иностранной валюте и осуществляют продажу валюты для финансирования собственных расходов, номинированных в национальной валюте (российских рублях);
импортеры, то есть компании, которые имеют доходы в национальной валюте (российских рублях), а импортируют услуги или товары за иностранную валюту в пределах собственного производственного процесса;
предприятия, имеющие расходы и доходы в национальной валюте (российских рублях), но осуществляющие заём денежных средств на международных финансовых рынках в иностранной валюте для финансирования собственной хозяйственной деятельности.

Хеджирование или страхование валютных рисков

Хеджированием валютных рисков называется использование комплекса финансовых инструментов, с помощью которых снижается влияние курсовой разницы валюты на финансовые показатели компании. Страхование валютных курсов (хеджирование) позволяет эффективное планирование деятельности и финансовых результатов компании, благодаря значительному сокращению (или полному нивелированию) риска по изменению курса валют. Хеджирование помогает предприятиям свободно заниматься распределением денежного актива (составлять график платежей, назначать цены на продукцию, рассчитывать зарплату, прибыль), не опасаясь при этом изменения курса валют.

На сегодняшнем финансовом рынке услуга хеджирования (страхования) валютных рисков широко предлагается отечественными банками юридическим лицам.

Суть хеджирования валютных рисков заключается в совершение срочных сделок, совершаемых для покупки или продажи иностранной валюты для избегания колебания цены. При хеджировании валютных рисков покупаются (продаются) валютные контракты на срок вместе с валютной покупкой (продажей), с тем же сроком по поставке и проведением оборотной операции по окончании срока реальной поставки валюты.

Валютным хеджированием (валютным страхованием) называется защита финансов от неблагоприятного движения курсов валют. Заключается защита в фиксации данной стоимости денежных средств через заключение сделки на валютном рынке (на валютной бирже или на межбанковском валютном рынке).

Хеджирование валютных рисков позволяет предприятиям:

избегать финансовых потерь в будущем при неблагоприятных изменениях валютного курса;
упрощать для предприятий процесс анализа и планирования по основным финансовым показателям хозяйственной деятельности за счет фиксации будущего значения валютного курса.

Основные инструменты страхования (хеджирования)

Все чаще субъекты хозяйственной деятельности, регулярно сталкивающиеся с проведением валютных операций, осознают необходимость в контроле валютных рисков. Регулирование валютного потока, даже если это не является основной целью деятельности предприятия, зачастую оказывает значительное влияние на положительные финансовые результаты от данной деятельности.

Российскими банками предоставляется доступ для своих клиентов к внебиржевому срочному рынку. Основными инструментами при валютном хеджировании являются:

постановочный валютный форвард;
расчетный валютный форвард (NDF);
фьючерсные контракты на евро и доллар США за российские рубли на ММВБ (Московской межбанковской валютной бирже);
валютный опцион.

К валютному форварду относятся сделки, при которых сторонами фиксируется курс продажи (покупки) валюты на конкретную дату в будущем. На эту дату сторонами поставляются друг другу ранее определенные суммы валют. Используя валютные форварды, создается определенность и четкость будущих финансовых потоков, а также позволяется планирование результатов деятельности предприятия.

Валютным опционом называется право на продажу (покупку) в будущем необходимой валюты. Валютный опцион аналогичен страхованию, то есть клиенту ограничивается максимальный размер расходов на покупку валюты и минимальных доходов от валютной продажи за стоимость опциона. Применяя валютный опцион, становится возможна защита от резких неблагоприятных колебаний курса или, наоборот, появляется возможность заработать на его трендовом движении.

Современные российские банки помогают своим клиентам не только определить валютные риски, но и выработать индивидуальную политику страхования валютных рисков каждого предприятия.